“監(jiān)管部門的速度還是挺快的，審批進度超出了我們的預(yù)期”。昨日，滬上某券商研究員對《金證券》記者表示。自2018年3月份以來，國產(chǎn)游戲?qū)徍顺掷m(xù)處于暫停狀態(tài)，直至去年12月21日，相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)在2018年度中國游戲產(chǎn)業(yè)年會上透露：首批部分游戲已審核，正在抓緊核發(fā)版號。而在12月29日，國家新聞出版廣電總局就公布了首批過審的80款游戲產(chǎn)品。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，版號發(fā)放重啟預(yù)告行業(yè)將逐漸步入正常化運行，政策底部可見，但行業(yè)相關(guān)政策監(jiān)管細節(jié)仍有待進一步明確。

　　2018年12月29日，國家新聞出版廣電總局官網(wǎng)公布了2018年12月份國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔ⅲ灿?0款游戲在列，多家上市公司成為版號下發(fā)的首批獲益者。首批版號中包括數(shù)家上市公司相關(guān)產(chǎn)品，如巨人網(wǎng)絡(luò)端游《月圓之夜》、嗶哩嗶哩手游《瑰雪黑陽》、愷英網(wǎng)絡(luò)手游《原始傳奇》、浙數(shù)文化手游《歡樂三國殺》、萬達電影(重組標的之一互愛互動)手游《莽荒紀：至尊》、三七互娛頁游《盛世紅顏》、文投控股手游《怒戰(zhàn)皇城》、東方明珠PS游戲《人類拯救計劃》等。值得一提的是，騰訊和網(wǎng)易旗下的游戲暫未在列。

　　對此，《金證券》 記者接觸的券商人士分析，這或許與申報時間有關(guān)。從公開資料來看，首批過審游戲的提報時間普遍較早，版號發(fā)放順序總體呈現(xiàn)出與申請時間高度關(guān)聯(lián)的規(guī)律。

　　根據(jù)統(tǒng)計，此次下發(fā)游戲版號均為國產(chǎn)游戲，共計80個，其中端游6個，頁游6個棋牌游戲版號轉(zhuǎn)讓價格上浮下載，手游67個，PS游戲1個。不難看出，在這批過審的游戲中，大部分游戲都是頁游或者手游，且不少是一些二三線游戲開發(fā)商制作的“換皮游戲”或者“流量游戲”。同時從過審游戲細分類型來看，傳奇題材游戲、麻將題材PC游戲、休閑獨立游戲等題材均出現(xiàn)在版號發(fā)放名單，游戲題材分布相對豐富。這也讓業(yè)界對于部分游戲題材過審難度增加的顧慮有所緩解，《金證券》記者發(fā)現(xiàn)，近期不少券商研究員判斷，游戲行業(yè)政策底部可見，由于游戲板塊前期受政策影響估值已受壓制，建議關(guān)注政策落地后的估值修復(fù)。

　　不過，中信建投也指出，待審批版號累積數(shù)量較多，存量消化尚需時日，需要繼續(xù)關(guān)注監(jiān)管細節(jié)落實進程。根據(jù)行業(yè)判斷，目前排隊等待版號的游戲數(shù)量達7000個，即便排除其中題材不合要求的游戲，待審數(shù)量也仍有數(shù)千個，對于存量待審游戲的消化仍需相當一段時間。另外，在游戲行業(yè)發(fā)展步入成熟期后，整體監(jiān)管嚴格、規(guī)范化是大勢所趨。從政策監(jiān)管角度而言，未來游戲行業(yè)在版號審批節(jié)奏、總量控制規(guī)模、防沉迷系統(tǒng)設(shè)置、稅收優(yōu)惠力度等方面都可能面臨新的調(diào)整，政策細節(jié)仍需后續(xù)密切跟蹤。

　　前述滬上券商研究員也對《金證券》記者提及，首批過審游戲不到一百個，在排隊等候的游戲中占比較小。

　　事實上，在總量控制的大環(huán)境下，版號數(shù)量預(yù)計由過去每年7000-8000個縮減到3000個左右，未來版號的審批將會更加嚴格，“以首批而言，此前監(jiān)管一直重點關(guān)注的棋牌類游戲就無一款過審。”此外，即便監(jiān)管部門并未過度要求以游戲的高質(zhì)量創(chuàng)新作為審批要求，但從市場競爭角度看，精品游戲絕對是導(dǎo)向郴州游戲版號轉(zhuǎn)讓流程，中長期來看行業(yè)集中度有望進一步提升。

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　　從中長期看，股市依然向好，但在股價快速上漲的背景下，短期要關(guān)注業(yè)績增長能否和股價相匹配游戲版號批復(fù)可以轉(zhuǎn)讓嗎。

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